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富善投資2020年7月投資展望

發布人:上海富善投資有限公司 ?發布時間:2020-07-03 18:44:45

2020年6月市場回顧:市場震蕩上行,賺錢效應好于預期


5月末的調整為6月行情開局增加壓力。盡管6月首個交易日的大漲緩解了悲觀預期,后續兩周交易依然是震蕩形態,6月中股指一度吞噬全月漲幅。6月下半月指數保持震蕩上行勢態。全月賺錢效應好于預期,創業板上漲強于大勢??儍灩墒艿綀鰞荣Y金持續買入。6月行情整體走勢強于預期。

本月行業板塊領漲的是醫藥(16.59%)、傳媒(11.37%)、電子(10.82%),滯漲板塊為銀行(1.37%)、電力及公用事業(1.44%)、建筑(1.55%)。受疫苗研發進展以及中報預增推動醫藥股領漲;字節跳動高速增長帶動了游戲板塊走強;消費電子前期預期過于悲觀,本月迎來修正。銀行行業利潤要讓渡全社會壓制銀行板塊走勢;公用事業業績缺乏彈性,在經濟復蘇過程中彈性較差;經濟復蘇進入尾聲,經濟刺激政策退出預期拖累建筑板塊走勢。


2020年7月投資展望:金融供給側改革拉開改(革)開(放)序幕,場外資金激活市場帶來良性循環

展望后疫情時代國內經濟預期,恢復常態后經濟增長動量將減緩。轉型和改革開放依舊是長期超額收益方向。6月底政策層面出現的金融供給側改革放在金融業對外資開放背景下,值得仔細品味。國內金融業對外開放在即,供給側改革勢必催生行業巨頭來應對海外競爭主體的加入。新一輪的改革開放序幕由此展開。這將提振全市場的風險偏好。銀行理財資金的歷史性遷移,將為股市帶來源源不斷的活水。這使得A股成為國內流動性邊際收緊趨勢下少有的增量資金樂土。7月市場賺錢效應比較可期。本月重要的市場熱點包括創業板注冊制改革落地以及科創板戰略級企業中芯國際的掛牌。我們認為金融股完成指數闖關后,科技以及績優消費類公司將迎來新一輪上漲機會。


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